中新经纬6月29日电 题：原料价格韧性挤压钢企利润 未来行情如何走？
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作者 葛昕 兰格钢铁研究中心副主任
国家统计局数据显示，2023年1-5月，黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入33667.1亿元，同比下降8.8%；营业成本32521.2亿元，同比下降6.5%；亏损21亿元，同比下降102.8%。
2023年5月，在低价需求释放、产量平控政策落地以及成本负反馈的共同影响下，国内钢材市场呈现了先扬后抑的行情，而对于钢厂来说，由于原料成本的韧性体现较为明显，使得钢厂陷入再度亏损的境地。根据国家统计局发布数据推算，5月份黑色金属冶炼和压延加工业单月亏损24.9亿元，在实现了连续2个月盈利后再度亏损；从整体利润数据来看，国内钢铁行业1-2月亏损101亿元，3月份盈利52.5亿元，4月份盈利52.3亿元，5月份亏损24.9亿元，呈现了先亏损后盈利再亏损的态势。
从全国粗钢产量及吨钢利润的数据来看，国内钢铁生产企业的利润恢复进程被打破(详见图1)，综合成本展现出了非常强的韧性(详见图2)，由于钢材价格的先扬后抑，而原料价格的韧性显现，使得钢企的利润空间触顶回落(详见图3)，钢铁生产企业面临着成本韧性与需求不足的双重挤压。
图1 2018-2023年全国粗钢产量及吨钢利润
图2 2018-2023年钢铁行业利润总额及成本占比
图3 2018-2023年钢铁行业利润总额及成本和销售利润率
从各品种细分产量来看，5月建筑钢材类依然是主力减产品种，而管材类品种开始增产，板材类品种产量则存在分化，其中冷轧薄板因汽车工业持续转暖，呈现回升态势；而其他板材品种由于工业生产转弱的影响，呈现小幅下降的态势。
在稳增长政策预期增强与传统淡季需求弱现实的明显博弈影响下，6月国内钢材市场呈现了冲高回落的行情。截至6月28日，兰格钢铁综合绝对价格指数为4090元/吨，同比下跌12.0%；较2023年初(4364元/吨)下跌274元/吨，跌幅为6.3%；较最高点4650元/吨(3月14日)，下跌560元/吨，跌幅为12.0%；较最低点3969元/吨(5月25日)，上涨121元/吨，涨幅为3.0%。钢价的冲高回落也使得原料价格的韧性得以显现，2023年以来钢企的原料成本的韧性较强，铁矿石和废钢的跌幅相对有限，而焦炭的深跌是钢企利润的主要源动力。6月焦炭价格展现出了跌无可跌的态势，甚至开始提涨，由此展现出了钢企主动减产动力不足的问题。
短期来看，国内钢市将呈现“经济复苏走弱、淡季需求不足、降息率先落地、后续政策加码、外部风险犹存”的格局。整体市场受到多重因素的影响，全球经济衰退风险犹存，欧美加息预期仍在，北方高温、南方梅雨，项目有效施工不足，供给释放维持韧性，成本支撑有所增强，政策预期增强信心都将影响着市场行情的走势。在新的发展形势下，中国钢铁行业应该从“大国思维”转变为“强国思维”，从“世界第一”转变为“世界一流”，从“规模驱动”转变为“创新驱动”。钢铁行业的变革时代悄然而来，钢企应当主动求变与求新，去迎接“大变革”时代的到来。(中新经纬APP)
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